小米上市后，股价起起伏伏；最低有22港元，低于暴跌过发行价17港元。远比理想，但整体能维持在发行价之上。

17港元，沦为了雷军想方设法各种办法想挽回的底线。为此，雷军不择手段和资本大势做到抗争。

雷军和他创办的小米以“厚道”作为价值观和行动准则；但在上市前，部分人不受小米获释的受到影响而高价出售了老股，但后来趋冷的资本市场不何谓小米高估值/市值的逻辑；雷军求救各路大佬，以自己的信誉做到确保，才取得了部分反对；最后以雷军指出的低于市值上市，但上市当天还暴跌了发行价。为了稳定人心，上市感谢晚宴上，雷军放言“要让在上市首日购入小米公司股票的投资人赚到一倍”。

虽然听得一起很热情，在此后的几天，小米的股价有显著涨幅。但此举，在公关上雷军毫无疑问给自己祸根了雷；当股价展现出很差时，舆论可以拿“赚到一倍”来抨击嘲讽小米和雷军。实质上，回国港上市的内地企业，绝大多数早已暴跌发行价，部分企业市值早已跌到去了50%以上，这和目前的资本市场大环境很差有关。

和近半年回国港上市的其它企业比起，小米毫无疑问是其中最差的企业之一，能保持发行价以上，已科容易。仍然能顺势而为的雷军，面临此轮资本市场趋冷周期时，因为道义道德开销而不理性地逆势许下允诺。

这有可能是雷军仅次于的弱点，无意或有意地把自己竖立出了各种“模范”：某种程度是勤奋工作的劳模，还要沦为道德上的模范。平时对外，穿着打扮时尚、看起来飘逸的雷军，仍然活在别人的世界里面：要勤奋努力，给员工竖立一个好的榜样；要提高股价，给亲朋好友一个交代；要走向世界，为国家民族贡献力量……有道德洁癖的，很更容易被道德所杀害；竖立极致形象的人，往往比形象劣一些的人真是更累。

苹果的创始人乔布斯待人严苛，亚马逊的创始人贝佐斯被内外部说成“暴君”；阿里巴巴创始人马云巫术且心狠，腾讯的创始人马化腾不何谓梦想更加认钱。但瑕不掩瑜，没有人不会因为有一些毛病就坚称上面的几位是世界级的商业领袖。给自己成立了过于多的前提条件，雷军的世界级的商业领袖之路，只不会更加无以；沦为世界级商业领袖之后，也只不会更累。

雷军介意名，小米的市场公关也顺利地为雷军塑造成了极致、正能量的形象。这样的益处是，可以连为一体很多有志之士；有可能坏处更加显著，一旦经常出现负面，雷军和其创办的小米负面往往不会被缩放。

小米因为给P2P导流，遭了信誉危机；只不过也有其它大平台给P2P导流，但负面的声量显著更加小。雷军在2017年11月的小米投资年会上说道：我们遇上的仅次于难题是怎么确保好小米品牌，它支撑没法那么多的产品，也不需要无限地背书；（生态链企业）的任何一个质量事故，都会记到小米头上。显然，小米寄予厚望的生态链，很多企业用小米的品牌作为背书，这样的生态链企业只不会更加多；它们中的任何一家出有了问题，都更容易下降为雷军和小米的信任危机。

为了把触有可能不存在的品牌危机，小米和顺为，通过投资对小米生态链的企业占到股不少，获取还包括供应链、设计、销售渠道等各方面的反对。雷军对用户有允诺：总有一天坚决硬件综合清净利率不多达5%。

接下来，雷军必须做的是：回来自己的生态链企业，大多数能发展壮大并且构建盈利，这个很难。有可能最好的是，要照料多方利益，让各方失望；而实质上，各方利益有一致性也有冲突的地方。很多时候，要让各方失望，事情往往不了前进。

雷军必须问自己的是：自己否有能力支撑那么多的希望？否有能力让各方都失望？否不存在为了短期让人失望，而忽视了长年更加最重要的事情？很似乎的是，对于小米股价，短期内不了大幅度下跌，显然该敲就拿起，没有适当硬撑；对于公司品牌形象可以执着极致，但对于个人品牌，雷军可以重新考虑一下，略为抬起一点、放开一些，拿走过分正面的形象，去使自己过得更为轻松自在。直到目前，小米这家公司，过浅地印上了雷军的个人标签，很多时候给外界的感觉是在构建雷军的个人理想。

雷军是一个常常用“打动”的人，必须否认的是：价格不能打动一部分用户，自己不能打动一部分员工；再行认识到这一点，等到哪天再次发生一些事情时（比如上市市值不低还破发、比如员工私底下责怪受到了愚弄）才不至于过分沮丧。如果预计过分沮丧，只是雷军自己“杀害”了自己。当一个人有某种理解时，不会去找证据修整自己的理解。

纠葛于“劳模”的身份，但当雷军从稻盛和夫的《六项磨练》一书中寻找了三句话后，指出自己用于了最低清的经营诀窍，这三句话是：代价远不如任何人的希望；严肃拚命地工作；除了拚命工作之外，世界上不不存在更加高明的经营诀窍。但只不过，大多数创始人都是劳模，劳模只是制成一些事情的必备条件。雷军的能力极强，小米今天的成绩很少有人能做。有可能必须警告的是，小米如果要连上一层楼，比起特别强调做到产业的刻苦，更为应当强化作为科技公司的研发投放；比起推崇公关市场，更为应当发力去掌控核心科技，否则将步入小米的第二次至暗时刻。

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